刘强东又动手了。

本日（7 月 31 日），京东在港交所发布公告称，决定通过全资障碍附庸公司（出价方），收购德国最大的骤然类电子居品集团 CECONOMY，估值约 22 亿欧元，折合东说念主民币超 180 亿元。

至此，京东外西化征途又落一子。该往来若得胜完成，将创下中国电商出海欧洲的新记载。

回望本年，京东行为好多——从送外卖到开厨房，再到买超市，最新一幕则是扫货具身智能，一个月内文告四笔投资。不由得齰舌，"东哥好忙啊。"中国零卖战场的炸药味越来越浓了。

今天，京东文告 180 亿并购

这一次，京东对准的是德国零卖业的"隐形冠军"。

时辰回到 1979 年，德国商东说念主 Leopold Stiefel 与 Walter Gunz 在慕尼黑开设一家 MediaMarkt，定位骤然电子超市，他们的本意是用廉价、大卖场的形态颠覆传统的微型电器店，于是冷落了"最廉价保证"。

那时欧洲电器店基本承袭闭塞柜台形态，MediaMarkt 则绽开式排列，让主顾不错目田试用居品。

1984 年，MediaMarkt 被麦德龙集团（Metro AG）收购，成为其零卖业务分支。其后，另一家定位更偏向高端的电子连锁品牌 Saturn，一样在 1990 年被麦德龙收购，与 MediaMarkt 酿成了双品牌计谋。

而后两个品牌运转外西化之路。他们开起了面积跳跃 5000 平米的巨型门店，打法几万个 SKU，还凭借限制上风获取苹果、三星等品牌的首发权和独家促销。好像 2000 年傍边，MediaMarkt/Saturn 成为欧洲最大骤然电子零卖商。

CECONOMY 是在 2017 年厚爱设立。由于计谋改变，麦德龙集团专注于批发业务，剥离零卖金钱，将骤然电子业务板块孤立为 CECONOMY，并在法兰克福证券往来所上市。

当今，CECONOMY 在欧洲 12 个国度运营着超 1000 家门店，旗下中枢品牌 MediaMarkt 与 Saturn 在德国市场占据 30% 以上的份额，并通过售后管事品牌 Deutsche Technikberatung 搭建起相应的零卖生态体系。

凭证最新财报，2025 年一季度，CECONOMY 销售额下落 1.6% 至 52 亿欧元，不外其在线销售额有所增长，提高了 7.4%，达到近 13 亿欧元。

关于 CECONOMY 来说，亚马逊等电商的崛起为其带来了不小的冲击。尽管这家公司也不遗余力进行数字化尝试，推出线上平台，但市场份额耐久不像门店期间那样兵不血刃。如今，它接到了中国电商巨头京东的收购要约。

凭证计谋投资条约，这次收购旨在推动 CECONOMY 的增长，后续将延续保执其孤立运营，加速其向欧洲率先的全渠说念骤然电子居品平台转型。据悉，京东揣度保留 CECONOMY 原有管制团队。

内容上，2023 年时，京东就曾尝试收购 CECONOMY，两边过程谈判，但最终未能称愿。

直到今天，京东收入囊中。

剑指出海

本年 6 月，在一场小边界的共享会上，京东独创东说念主刘强东曾暗意，执续设立了 3 年的欧洲基础按序将于年底建成，2026 年厚爱参预运营，况兼强调：外洋业务是京东集团改日的发展重心。

据悉，京东外洋业务团队东说念主数跳跃 2000 东说念主，在欧洲将承袭"土产货电商、土产货团队、土产货采购、土产货发货"的形态。当今通过翻新"超等仓店"形态，京东已在荷兰、波兰等国提供"一小时达"管事。

这也就不难表现为何要买下 CECONOMY。

这是京东出海欧洲的原土化触点，CECONOMY 的 1000 多家门店为京东补足了线下短板，快速拿到了熟习的线下渠说念网罗，这是"自然的"线卑鄙量进口。以资金疏导了时辰和空间，绕过欧洲复杂的渠说念分销体系，京东将拿到零卖市场的入场券。

此外，CECONOMY 的门店和仓库也不错成为京东电生意务的"前置仓"，与京东的外洋供应链酿成互补，治理跨境物流又慢又贵的痛点。也即是说，京东有望通过整合 CECONOMY 的实体零卖网罗，构建线上线下协同体系，强化土产货供应链能力。

而从 CECONOMY 方面来看，京东不错为其耕作线上销售占比，无东说念主仓本领也不错裁减欧洲斯文的东说念主工成本。

一条中国电商出海的计谋旅途摆在咫尺——基建先行，而后通过并购飞速铺开。正如刘强东此前在里面信中说起：京东的外西化必须走"自建 + 收购 + 和洽"的道路。

2025，无东说念主不谈出海。而电街市人化战场上，京东也在与阿里巴巴、拼多多、SHEIN、TikTok 等进行新一轮较量。

拼多多的 Temu 以极致廉价横扫大家，迟缓出现了增长瓶颈，最近曾有传说拼多多拟收购欧洲跨境物流公司，以提高限度。与之贴身肉搏的 SHEIN，早已卓越 Zara 成为大家最大快先锋品牌，在 2025 年也将计谋升级为"电商平台"，上市传说愈演愈烈。

如今，SHEIN 与 Temu 在供应商、流量上的竞争愈发尖锐化。

还有蒋凡带队阿里外洋数字生意集团，以 Lazada（东南亚）、AliExpress（大家）、Trendyol（中东欧）三大平台为中枢，遴荐轻金钱平台化扩展，靠流量和算法横扫市场。

但是在东南亚市场，Lazada 与 TikTok Shop 强烈竞争；在欧洲廉价市场，AliExpress 与 Temu 正面交锋……混战胶著。

比较之下，京东不得不走出一条互异化之路，通过自建基建 + 原土并购，把路走的更"重"，同期通过"体验 + 管事"的形态建造壁垒，幸免单纯且不行执久的价钱战。显然，这又是另一场硬仗。

2025 年下半场，确实的淘汰赛才刚刚运转。

骤然并购期间

京东动手并购一幕，投资圈并不感到诧异。

本年，骤然并购盛况百里挑一在目。最为摇荡的莫过于 PE 围猎星巴克中国。进入中国 26 年坐拥超 7700 家门店，星巴克中国这几年在瑞幸咖啡、蜜雪冰城等原土品牌的强烈竞争下，决定出售中国业务股权，引来了高瓴、凯雷投资、信宸本钱等 PE 机构的兴趣兴趣，致使连瑞幸大鼓吹大钲本钱也来了。

星巴克最新走漏，当今正在对跳跃 20 个有强烈意愿的机构进行评估。

KKR 收购国民汽水大窑饮品也有了新进展。投资界从北京闻名 PE 机构里面阐述，腾讯曾对收购大窑进展出极高的兴趣兴趣，致使组建特等的技俩组；另外也有几家外资 PE 机构竞争，但最终如故 KKR 留在了临了的谈判桌。

目之所及，传奇骤然品牌们正纷繁掀开新一页。

念念起年头，红杉中国以 11 亿欧元的估值收购 Marshall 马歇尔的多数股权。Marshall 马歇尔以经典的吉他音箱而闻名，一度成为中国蓝牙音箱线上市场的第一品牌。六十多年千里淀，红杉中国将联袂与之共同谱写新的音乐历史。

还有德弘本钱以约 130 亿港元的价钱从阿里那边买下大润发母公司高鑫零卖；博裕本钱收购高端百货市集 SKP..... 印象深化。

此间，有投资东说念主聊起一个趋势——买下跨国公司的中国业务照旧成为骤然并购方发力的主要见地。正如市场音书：通用磨坊正研讨以数亿好意思元的价钱出售其在中国的哈根达斯冰淇淋门店，迪卡侬拟出售中国业务约 30% 股权，估值或超 10 亿好意思元等，无一例外齐引诱了一批 PE。

一个无边的不雅点是，骤然行业历来被觉得是具备刚性、抗周期属性的行业，因而在经济波动时期反而更受本钱接待。本年以来身边骤然基金走漏，他们正在寻找团结收购的契机。

"好多骤然类技俩金钱价钱低廉，手中有多半现款储备的买方，有能力在此时抄底。"

不错细目的是，下一个大 deal 就在不迢遥。

本文源流投资界，作家：杨继云 周尤物，原文：https://news.pedaily.cn/202507/553022.shtml

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